文|燃财经  早晨天天影院网址

裁剪|阿伦

每年的五六月，是好意思股和港股上市公司，集结深远一季度财报的时候。

国内的新冠疫情，爆发在一季度，对企业的影响，也集结在一季度。数据不会说谎，一季度财报是一面镜子，能直不雅反应疫情带来的实在影响。

燃财经统计了目下还是发布2020年Q1财报的好意思股和港股上市新经济公司，从收入、净利润、股价等维度来反应疫情的影响。

26家新经济公司在一季度的收入是负增长，18家净利润下滑朝上1倍；

疫情加大了新经济公司的赔本，导致盈利的公司酿成赔本的，赔本的公司酿成巨亏的；

直播、电商、在线训练如实是受益行业，一季度增长较快；

头部公司受到资金追捧，袼褙恒强，南北极分化。

丢失的一季度：负增长，利润腰斩

本年一季度最大的一个特质，是许多公司受到疫情影响，出现负增长。互联网行业天然不如实体行业受到的冲击那么大，但负增长很可怕，因为互联网行业的估值逻辑，是你不错莫得利润，但不可莫得增长。

一季度收入负增长的新经济公司

从图中不错看到，房多多、趣店、云集这3家公司，一季度收入王人出现了50%以上的降幅。酒旅行业的同程艺龙、携程，出行行业的小牛电动、神州租车，告白行业的微博、百度，餐饮行业的好意思团，王人出当今了这份榜单中。

关于好意思团这些势头正猛的互联网公司而言，负增长通盘是黑天鹅事件，这是好意思团历史上初次出现负增长，此前，好意思团季度收入的增速王人在40%以上。

好意思团各季度收入增速 制图 /燃财经

其中，有一些公司是疫情之前就还是运行事迹下滑，有些是被疫情影响导致增速由正转负。这讲明，疫情对新经济公司的影响是强大的，将许多正向增长的公司，硬生生拉入了负增长。关于这些公司而言，本年的一季度，是事迹丢失的一个季度。

收入增速下滑，还仅仅讲明赢利速率变慢了，但淌若净利润下滑，或者赔本幅度扩大，那问题更严重——公司可能不赢利了。

净利润下滑最大的新经济公司

有18家公司的净利润下滑朝上1倍，关于原本就赔本的公司，意味着净赔本扩大了1倍。

触宝、搜狗、新氧、房天地、小牛电动，这5家公司净利润的下滑幅度，均朝上3倍，爱点击、乐信、携程下滑2倍以上，剩下的在1倍以上。

值得防卫的是，拼多多Q1净赔本连续扩大，赔本额度达41.2亿元，前年同时，这个数字是赔本18.8亿元。

疫情更正了一季度新经济公司的盈亏情况。最直不雅的变化是，盈利的公司酿成赔本的，赔本的公司酿成巨亏的。

一季度净赔本最多的8家公司，其中有3家在疫情前是盈利的，何况属于那种“稳赚”的类型，但在一季度毫无例外加入了巨亏的阵营。

新经济公司赔本情况 制图 / 燃财经

一季度，携程亏掉了53.5亿元，而在前年同时，携程是盈利46.1亿元，疫情爆发前的四季度，携程是盈利20亿元。

就连趣店这么的“土豪”，也在一季度赔本了4.86亿元，而在畴前四年的每个季度，趣店王人是盈利的。前年同时，趣店盈利9.5亿元。

海水火焰并存，直播、电商、在线训练逆势增长

天然，也有公司事迹亮眼，在疫情技巧依然是高速增长的。

收入增速朝上20%的新经济公司

以上是28家一季度收入依然保执了20%以上增速的公司。其中有7家的收入罢了了翻倍增长。

跟谁学以382%的收入增速一骑绝尘，数据亮眼得让东说念主难以置信。但关于跟谁学来说，这个增速还不是最高的。2019年，它每个季度的收入增速王人在400%以上。

作念空机构盯上了这家事迹数据看起来反常的公司。它在畴前5个月遭受了9次作念空，总作念空资金高达近10亿好意思元，但依然莫得东说念主大要撼动它。它的股价踏实在40好意思元足下，市值100亿好意思元高下。

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细数以上在疫情技巧高速增长的公司，会发现它们的逆势增长，跟所处行业有很大干系。

跟谁学、网易有说念、51Talk属于在线训练，哔哩哔哩、斗鱼、欢聚期间属于直播视频，这王人是疫情利好行业。老虎证券和富途证券也罢了了翻倍增长，很猛历程上是因为股票往来常常带来收入增多。3月好意思股屡次熔断，自后又强势反弹，导致股票商场特殊活跃，往来次数大幅增多所带来的手续费，王人被这两家券商赚走了。

咱们不妨按照细分行业，列举一下各赛说念的上市新经济公司，对比下它们在疫情技巧的进展。

在线训练上市公司进展 制图 /燃财经

以上6家公司，除了新东方和好改日是详尽型的训练巨头，其他4家王人是地说念的在线训练公司。疫情利好在线训练行业，跟谁学、网易有说念、51Talk在疫情技巧高速增长，但被称作AI训练第一股的流利说却事迹下滑，收入和净利润双双下降。前年5月，微信新规割断了流利说依赖一又友圈获客的渠说念，疫情也并未给它带来更多用户增量。

直播视频上市公司进展 制图 /燃财经

直播视频行业亦然疫情利好行业，对应的5家上市公司，王人在疫情技巧罢了了正增长。B站以68.6%的营收增速排在第一位，另外，斗鱼、欢聚期间、虎牙三家直播平台，也罢了了朝上45%的增速。视频平台爱奇艺，营收同比增长9.4%，赔本扩大。

电商上市公司进展 制图 /燃财经

疫情加快了线下实体商户的电商化，然而各大电商平台进展不一。8家上市电商公司，4家事迹飞腾，4家事迹下滑。拼多多、阿里、京东三大电商巨头王人是20%以上的营收增速，电商办事公司宝尊电商增长18.4%。如涵、唯品会、蘑菇街、云集王人是负增长。

洪流漫灌期间：袼褙恒强，南北极分化

一个挑升义的气候是，此次疫情让一些风险承受身手弱的公司堕入窘境，却让一些头部公司受到资金追捧。中国互联网强化了这么一个气候：袼褙恒强，南北极分化。

对比一下2020年以来成本商场的股价走势，咱们会发现，那些基本面好、业务增长强盛的新经济公司，股价不但莫得随从大盘着落，反而创造了历史新高。

中国十大互联网巨头股价涨跌幅（截至2020年6月11日）

数据起原 / 东方金钱网制图 / 燃财经

市值名次前十的互联网巨头，除了百度股价着落11.5%，其他9家的股价一起是飞腾的，其中阿里健康涨幅达119.1%，拼多多飞腾89.1%。

尤其值得防卫的是，老牌巨头腾讯、京东、网易，以及新巨头好意思团、拼多多，这五大巨头的股价，在近段时候不断创下新高。网易的股价达到了2000年上市以来的最高值，京东创造2014年上市以来最高值，好意思团和拼多多也创造2018年以来最高股价，腾讯斥地了畴前两年的跌幅，短期翻新高。

也等于说，畴前6个月，这9大巨头在资历了疫情的冲击、好意思股的四次熔断、港股的跟风大跌之后，公司股价着落的部分还是一起斥地。

一位二级商场投资东说念主对燃财经说，疫情全球爆发后，好意思股四次熔断，那时因为流动性危境，激勉资产无分散抛售，导致许多优质公司被“误杀”。自后全球央行放水，开启印钞机方法，商场流动性杰出高，导致热钱向头部优质公司集结。

公司被资金追捧，一方面是有慎重的事迹支执，另一方面是成本看好其发展前程。比如，一季度财报发布后，腾讯、阿里、好意思团、拼多多、京东等公司的事迹，王人朝上了商场预期。人人原本认为这些公司的一季度数据会很惨，但事实上并莫得那么惨。

比如好意思团，因为餐饮行业是疫情重灾地，导致其收入下滑13%，劳作盈利三个季度后再次堕入赔本，但依然不服不住成本的看好。一季度财报发布后，好意思团股价执续飞腾，目下累计涨幅达34%。

这种南北极分化气候在电商赛说念尤其明显。

8家上市电商公司，阿里、京东、拼多多三巨头占据了通盘素养地位，阿里在营收和市值范畴上遥遥率先，拼多多和京东在收入增速和股价涨幅上率先。以蘑菇街和云集为代表的尾部电商，要么负增长，要么市值腰斩。

按照目下的情况，淌若疫情不会二次爆发，那么，好意思团迈过万亿港元市值大关，京东和拼多多迈过千亿好意思金市值大关，将并不远处。

是以，关于上市的新经济公司而言，疫情是一次磨真金不怕火。简直，因为行业原因，或因为自己原因，有许多公司没能罗致住考试。然而，总有一些优质公司大要脱颖而出，刚毅不拔。

你奈何看待疫情对新经济公司的影响？天天影院网址